抽水是什麼？看懂賠率與 RTP 中的平台成本

猜中一半，為什麼還有期望損失？

假設銅板正反面各有 50% 機率，一次押 100 元。猜中時淨贏 90 元，猜錯時損失 100 元；把本金算進派彩，十進位賠率就是 1.90。

如果剛好玩 100 次、贏輸各 50 次，淨損失是 500 元。實際 100 次的勝負次數會波動，結果也可能獲利。期望值是在相同規則下，把各種可能結果按機率加權後的平均。

賠率相加超過 100%，多的是什麼？

只有兩種互斥、涵蓋全部可能的結果，兩邊都開 1.90 時，各自的隱含機率為 1 ÷ 1.90，合計約 105.26%。超過 100% 的 5.26 個百分點稱為 overround，常被用來看盤口裡的加價。

另一種算法是把隱含機率正規化：1 − 1 ÷ 1.0526…＝5%。在前面的公平銅板例子，這正好等於每 100 元的期望損失率。兩個百分比採用不同分母，不能混著叫同一個數字。

真實運動賽事的勝率不一定各半。某個選項的期望損益率是真實勝率 × 十進位賠率 − 1；盤口加價可以從報價算，真實勝率卻不能只靠報價確認。因此，正規化後的比例也不是每位投注者必付的固定費用。

差三個百分點，會累積成多少？

以下固定總投注額為 100 萬元，假設每筆投注都有表列的期望損失率，不計紅利、返水或其他費用：

2% 與 8% 相差 6 萬元。這是相同投注量下的模型比較，不是下注當下另外扣走的手續費；實際盈虧還會受到賽果、選擇的標的與賠率影響。

RTP 96%，怎麼換成期望成本？

RTP 是回報率。遊戲規則標示的理論 RTP，描述指定玩法下長期派彩占投注額的比例。若理論 RTP 為 96%，對應的莊家優勢是 4%；計算基礎是累積下注，同一筆錢每押一次，都會再計入投注額。

用點數算一次：假設已完成 100 次、每次下注 10 點，總下注是 1,000 點。RTP 96% 的模型對應期望派彩 960 點、期望損失 40 點；40 點是機率加權後的平均損失，實際結果可能贏，也可能虧損更多。本金拿回來再押，仍會繼續增加總下注。

表格用不同的假設 RTP 比較成本。查真實遊戲時，可從遊戲內的資訊頁找到版本與 RTP，再對照供應商文件。

把優惠放回同一筆帳

比較運動盤口，要對準同一場賽事、同一種投注和相同結算規則；比較遊戲，則要確認版本與玩法。優惠也要一起算：可提領的回饋能減少成本，附帶流水的紅利卻可能要求你增加投注。

要拆開紅利的這筆帳，可用紅利流水成本試算器。若你看的是預測市場，則接著看價差與交易費用，它的成本不一定藏在莊家賠率裡。